首次公开募股
首次公开募股（Initial Public Offerings，简称IPO）：是指企业透过证券交易所首次公开向投资者增发股票，以期募集用于企业发展资金的过程。
对应于一级市场，大部分公开发行股票由投资银行集团承销而进入市场，银行按照一定的折扣价从发行方购买到自己的账户，然后以约定的价格出售，公开发行的准备费用较高，私募可以在某种程度上部分规避此类费用。
这个现象在九十年代末的美国发起，当时美国正经历科网股泡沫。创办人会以独立资本成立公司，并希望在牛市期间透过首次公开募股集资(IPO)。由于投资者认为这些公司有机会成为微软第二，股价在它们上市的初期通常都会上扬。
不少创办人都在一夜间成了百万富翁。而受惠于认股权，雇员也赚取了可观的收入。在美国，大部分透过首次公开募股集资的股票都会在纳斯达克市场内交易。
很多亚洲国家的公司都会透过类似的方法来筹措资金，以发展公司业务。
是否IPO的综合考虑
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好处
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♦ 募集资金
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♦ 流通性好
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♦ 树立名声
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♦ 回报个人和风险投资的投入
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坏处
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♦ 费用（可能高达20%）
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♦ 公司必须符合SEC规定
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♦ 管理层压力
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♦ 华尔街的短视
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♦ 失去对公司的控制
美国IPO的一般过程
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1.建立IPO团队
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1.CEO, CFO,
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2.CPA (SEC counsel)
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3.律师
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2.挑选承销商
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3.尽职调查
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4.初步申请
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5.路演和定价
各参与者在上市工作中的角色
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公司及其董事
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♦ 准备及修订盈利和现金流量预测、批准招股书、签署承销协议、路演
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保荐人
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♦ 安排时间表、协调顾问工作、准备招股书草稿和上市申请、建议股票定价
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申报会计师
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♦ 完成审计业务、准备会计师报告、复核盈利及营运资金预测
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公司律师
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♦ 安排公司重组、复核相关法律确认书、确定承销协议
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保荐人律师
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♦ 考虑公司组织结构、审核招股书、编制承销协议
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证券交易所
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♦ 审核上市申请和招股说明书、举行听证会
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股票过户登记处
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♦ 拟制股票和还款支票、大量印制股票
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印刷者和翻译者
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♦ 起草和翻译上市材料、大量印刷上市文件
