滨江房产IPO通过 将登陆A股市场

根据招股说明书(申报稿)预先披露，公司此次拟发行6000万股，募集资金不超过人民币15亿元，用于城市之星、阳光海岸、金色蓝庭等3个房地产项目。

　　　　一年耐心等待夯实基础

杭州滨江房产创建于1992年，具有国家一级开发资质，全国民营企业500强，中国房地产企业百强第44位。近年来，滨江房产逐步确立了公司在杭州房地产行业的领先地位。2007年滨江房产旗下万家花城、金色海岸等项目销售火爆，集团销售额突破40亿元，连续三年占据杭州城区住宅销售榜冠军。

公司目前以房地产开发为主，主要开发以金色家园、万家花城为代表的高性价比楼盘及以金色海岸为代表的高附加值楼盘这两大类产品。公司在建拟建项目12个，储备土地总建筑面积逾230万平方米。同时公司还涉足置业经营和酒店旅业两大产业板块。截止2007年底，滨江房产集团总资产规模逾80亿元。

　一般而言，从递交材料到最后审批通过，需要6~7个月的时间。记者多方掌握的情况是，2006年底，滨江房产正式完成股份制改造，启动上市程序。在2007年并没有获得突破性进展，耐心等待、夯实基础是该公司上市工作的基调。

　　地产IPO融资再开闸

　继1月份新年第一只内地房地产股“合肥城建”成功IPO之后，今天“滨江房产”再次成为新的幸运者。滨江房产IPO通过，是否可以看作内地房地产企业A股IPO融资开闸的积极信号呢？

　从目前的状况来看，2008年证监会对于房地产企业的A股上市融资似乎有所放松。2007年，在A股上市的房地产企业只有两家中小房企——广宇集团和荣盛发展。而今年刚刚才过去两个月，已经有２家企业成功上市。

　兴业证券分析师据此认为，这是证监会对房地产企业融资的政策态度转好的信号。

　　不确定性仍然存在

　由于受宏观调控政策的影响比较大，房地产公司的上市往往更能引起市场各方关注。早在去年10月，市场上就传出证监会已暂停房地产企业在内地A股市场的IPO申请受理和审批工作。此后，不断有房企在A股IPO被暂时搁置，房企在A股市场融资的信心进一步受挫。

　一家境外证券有限公司上海代表处证券分析师在接受《第一财经日报》采访时表示，从目前的状况来看，并没有足够的事实支持“2008年证监会对于房地产企业的A股上市融资有所放松”的猜测。

　事实上，针对内地部分地区房地产投资过热、房价上涨幅度过快、普通商品住宅供应不足的状况，监管层从银行信贷、土地出让等方面出台相应的宏观调控政策，给房地产开发带来诸多不确定性。

　　杭州地产界涌动上市暗潮

　在宏观调控背景下，政策趋紧、信贷收紧，杭州地产界涌动上市暗潮。继绿城逆市IPO，坤和建设(集团)股份有限公司、金都房产（集团）有限公司、浙江旅游房地产开发有限公司、杭州宋都房地产（集团）有限公司等一批品牌开发商表现积极，纷纷表明IPO意图。

　但截至目前，没有一家能够最终跃过上市“龙门”。相比它们，滨江房产是幸运的。

　　资金是房企当然考虑的首要问题

　目前政府实行从紧的货币政策，加上银行加强审查贷款风险的配套措施，使得房地产开发商向银行贷款的融资渠道缩小，传统的融资策略已不能满足房地产开发企业的需要。多策略融资成为房地产公司生存、发展的必经之路。

　日前，在本网举办的“西湖之春——上市房地产公司沙龙”[专题、视频、观点]上，浙江省房地产协会会长唐世定指出：宏观调控对上市公司是一个很大的机会，08年资金是企业需要考虑的首要问题。更深层地考虑品牌化运作，应是上市公司发展的基本战略。

　省金融办上市处处长张海潍告诉记者：近几年以来，随着越来越多的房地产企业上市，浙江逐渐形成了房地产板块上市公司。但浙江房地产上市公司融资规模普遍较小，希望更多的浙江房地产企业通过资本市场迅速做强做大。  

　浙江大学房地产研究中心主任贾生华教授分析，随着外地甚至境外大型房地产企业不断进入杭州，杭州楼市已经由本地市场跃升为国际市场。开放融合的市场环境下，对整体提升杭州的房地产市场水平是一个重要机会。

　贾教授同时认为，房地产行业的转折期已经开始，地产行业的盈利模式正在改变，已经由过去的土地运营过渡到产品运营，竞争的焦点则逐渐转变为规模、效率、产业化、标准化等。作为上市房地产企业的领导和高管，要密切注意这些行业的动向。